在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会(huì)上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看，行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的新能(néng)源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的者明(míng)显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性价格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基(jī)地(行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单状况看来(lái)是(shì)供不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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