华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印(yìn)度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛(máo)头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告(gào)中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得(dé)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资(zī)产(chǎn)价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的(de)资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡(héng)量(liàng)基金业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高(gāo)了(le)股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一(yī)家重要(yào)子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也(yě)将永久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们(men)的(de)维权原则付诸于我们的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司以及(jí)我们(men)投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处(chù)的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)共对(duì)30家公司发(fā幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)过难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会(huì)计(jì)师和记者(zhě)，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加(jiā)入了(le)以(yǐ)色列的救护车急(jí)救(jiù)部(bù)门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到(dào)340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生(shēng)产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)做空推(tuī)特(tè)后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特(tè)的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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