自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计算机(jī)等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格(gé)持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下(xià)游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基(没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处jī)金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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