在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近(jìn)期(qī)去库(kù)存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电(diàn)池。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业(yè)务(第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发wù)板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维(wéi)持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预(yù)计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能业务(wù)已经占到(dào)其(qí)总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的(de)标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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