自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计(jì)算机等科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么科创(chuàng)50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时(shí)，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾历(lì)史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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