五一(yī)长假期间(jiān)，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒下(xià)的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一(yī)共和(hé)银行又倒下(xià)了。随着(zhe)经济的(de)衰退(tuì)，银行的资(zī)产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题(tí)上(shàng)分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和(hé)其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为(wèi)，政府这回(huí)付(fù)不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了。想借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违(wéi)约就(jiù)只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的(de)韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅创(chuàng)下(xià)472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时全(quán)球经济数(shù)据(jù)可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的(de)本(běn)质是债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷(dài)会产生(shēng)周(zhōu)期。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高息背景下(xià)，偿(cháng)债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规(guī)模(mó)是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率(lǜ)已经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是(shì)大级(jí)别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　<反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系img alt="致全球空头：像等初恋(liàn)一样等(děng)世(shì)纪金融危机爆发(fā)！一定(dìng)要看到花开，你一(yī)定等(děng)燕子归(guī)来…" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503174208072.png">

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈(liè)建议(yì)有权限的投资者做空(kōng)欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系(yī)旦(dàn)下跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不(bù)会距(jù)离太远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌(diē)至(zhì)2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的(de)总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对(duì)全球(qiú)的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序(xù)。百年大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却(què)发现它还(hái)是(shì)没(méi)有来，总(zǒng)是(shì)在(zài)希望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过，一(yī)声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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