金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年(nián)一个(gè)周期(qī)轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖(táng)主力期(qī)货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200两丈等于多少米元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的(de)白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺(quē)席过(guò)。而形成这(zhè)种周(zhōu)期的原因与白糖(táng)期(qī)货的(de)种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)有(yǒu)关(guān)，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhè两丈等于多少米ng)券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除(chú)云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万(wàn)吨两丈等于多少米。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植(zhí)面积(jī)增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食品价格(gé)指数出(chū)现(xiàn)1年(nián)以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量约占全(quán)球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前(qián)四(sì)大出口(kǒu)国(guó)分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全(quán)球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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