在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)的(de)一季(jì)报显示(shì)，其截至报(bào)告期末(mò)其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报中指(zhǐ)黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗出(chū)，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不(bù)足黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗1个月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极(jí)和电解(jiě)液库(kù)存周期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前(qián)库存(cún)多(duō)集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年(nián)加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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