踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的(de)财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差(chà)，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然(rán)优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合(hé)、通过(guò)不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一(yī)股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的(de)投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度(dù)保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机(jī)构(gòu)为代(dài)表的十大股东(dōng)却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投资(zī)损失(shī)

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对外(wài)投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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