在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车1可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思6个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思)也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预(yù)计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据(jù)显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或(huò)者(zhě)是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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