用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服(fú)务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来(lái)连续第三年净(jìng)利下滑。与此对(duì)应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶(jiē)段营收(shōu)、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年(nián)来单季最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一(yī)季(jì)度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历(lì)史最(zuì)高(gāo)点之后(hòu)，用友网络连续第三(sān)年(nián)净(jìng)利(lì)下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前(qián)，用友(yǒu)网络在股价(jià)相对高(gāo)点进行了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不(bù)少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名(míng)机(jī)构和投资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网络披露定增结(jié)果(guǒ)，增发数量约1.7亿(yì)股，每(měi)股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元(yuán)。当时(shí)，在(zài)定增市(shì)场颇为(wèi)活跃的(de)私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定(dìng)增(zēng)，投入(rù)资金(jīn)约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络发布(bù)的(de)2021年(nián)业绩(jì)明显不及市场(chǎng)预期，20太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询21年净利润为7.078亿元，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络的2022年各季度业绩(jì)更是(shì)连续爆雷：一(yī)季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报(bào)净(jìng)利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络(luò)的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年(nián)一(yī)季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络(luò)股价大跌(diē)。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段(duàn)道(dào)阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友网络的发展(zhǎn)历史(shǐ)上，其1.0阶(jiē)段是通过财(cái)务(wù)软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的会计电算(suàn)化(huà)，2.0阶段是(shì)通过(guò)ERP软件服务(wù)企业的信息化(huà)，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引(yǐn)领中国(guó)企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发(fā)展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是(shì)构建和运营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友(yǒu)网络(luò)正(zhèng)式发(fā)布了(le)完(wán)全基于互联网架构的企业(yè)互(hù)联网(wǎng)开(kāi)发(fā)平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各(gè)领域云(yún)上线(xiàn)运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及领域(yù)服(fú)务快速发展，第(dì)二个阶段(duàn)的(de)统一底座和(hé)服务(wù)融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模(mó)研发和持续迭(dié)代(dài)，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入(rù)新的发展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司(sī)业(yè)务占比(bǐ)来(lái)看，用友网络(luò)云服务转型(xíng)取得了较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其云服务业(yè)务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收的比重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分(fēn)点，已(yǐ)成(chéng)为(wèi)公司主要收入(rù)来源并继(jì)续扩大(dà)收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用友却(què)还(hái)是没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出(chū)华为(wèi)将在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅为自用，并(bìng)不一(yī)定会面向(xiàng)外部市场提供高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出(chū)市场对(duì)用友在高端ERP软件(jiàn)市场(chǎng)竞争力信心的严重不足，也反应了其在(zài)高(gāo)端市场的(de)进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐(zhú)渐增(zēng)长的同时，净利(lì)润(rùn)也在(zài)同时逐年增(zēng)长，且(qiě)增(zēng)幅远(太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询yuǎn)高于营收增幅。对应到股(gǔ)价上(shàng)，在此期(qī)间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的(de)第二(èr)阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可(kě)以(yǐ)说是踏(tà)步不前，净(jìng)利润却(què)大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严(yán)重缩(suō)水。

　　用友网络董事(shì)长(zhǎng)王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是(shì)有很大的提升空间。但从(cóng)目前(qián)的(de)情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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