北京时间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期(qī)落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问环节(jié)中，回(huí)答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的(de)前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的(de)国家(jiā)，美国也(yě)可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国公司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资(zī)对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作为董(dǒng)事(shì)长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的(de)影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特(tè)提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤(yóu)为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首先(xiān)考虑净资(zī)产收益率指标，且出(chū)于对(duì)公(gōng)司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格判断(duàn)，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物(wù)行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考(kǎo)了上市(shì)公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的(de)合(hé)众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老行——富国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三(sān)分之(zhī)一。而在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wá四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思ng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍(réng)是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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