今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季(jì)报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的(de)研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大(dà)变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然(rán)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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