为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事(shì)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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