金融界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货市(shì)场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单(dān)下滑导致的中国人口第一大省，中国人口第一大省排名现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目前来看(kàn)，投产的变数预(yù)计不大(dà)；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈(kuì)并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑(duì)现造成现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名xiū)兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同(tóng)比(bǐ)上都(dōu)是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片库(kù)存基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进(jìn)入(rù)五(wǔ)月，我们还是(shì)得(dé)考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产(chǎn)销维(wéi)持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是(shì)正套思(sī)路。

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