投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智(zhì)能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIG庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思C（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金(jīn)主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基(jī)金规模(mó)最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金(jīn)中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会(huì)成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩(jì)的(de)验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散(庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思sàn)配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛道。

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