消费复苏(sū)的强烈信(xìn)号下，美妆(zhuāng)市场还(hái)没有真正等(děng)来中国(guó)消(xiāo)费者的回归。

　　国际美(měi)妆巨(jù)头雅诗(shī)兰黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财(cái)年第三财季(jì)业绩显(xiǎn)示，在(zài)截至3月(yuè)31日(rì)的(de)三个(gè)月内(nèi)，集团净销售(shòu)额(é)同比下滑12％至37.5亿美元(yuán)；净(jìng)利润从(cóng)上年同期的5.58亿(yì)美元(yuán)大跌(diē)72％至(zhì)1.56亿(yì)美元。

　　雅(yǎ)诗兰黛将业绩下滑(huá)主要归因于(yú)中国、韩(hán)国等亚洲地区旅游零(líng)售恢复缓慢(màn)导致库(kù)存高企，在打折(zhé)清理库存(cún)的同时，渠道的(de)补货订单也(yě)有所减少。据管理层透露，本季度全球(qiú)旅游零售有机销售(shòu)额就下降了(le)45％。

　　这已是雅(yǎ)诗兰黛业绩下滑(huá)的第四个财(cái)季。2023财(cái)年(nián)前三财(cái)季，雅诗兰黛(dài)净销售额同比下降13％至123.01亿美元；净利润同比下降55％至10.39亿美(měi)元。旅游零售的问题(tí)首(shǒu)当其冲。

　　这一局(jú)面不(bù)会很(hěn)快扭转。该集(jí)团首席执行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅游零(líng)售业的复苏比我们预期的更(gèng)不稳定，其他地区(qū)更加缓慢，第四财季的不利(lì)因素比我们2月份(fèn)预期的要(yào)大得多。”

　　雅诗兰黛不得不(bù)再次下调全财年业绩(jì)预期。据预计，2023财年雅诗(shī)兰黛集团净销售额同比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者们(men)也终于失去耐性(xìng)。业绩发布(bù)当日，雅诗兰(lán)黛(dài)股价(jià)破纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股左右跌破(pò)200美元/股。截至5月5日收(shōu)盘，雅诗(shī)兰黛股价(jià)回升至(zhì)203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但和年初相比(bǐ)，该股(gǔ)票股价跌幅已近20％，市(shì)值(zhí)蒸发逾百亿美(měi)元。

　　押注旅游零售，零(líng)售(shòu)商却在清库(kù)存

　　作为跨国美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零售(shòu)已深耕超30年。如今被“控(kòng)诉(sù)”的(de)旅游零(líng)售渠道，曾以高速(sù)增(zēng)长的态势让公司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛通过该渠道每年触及超过(guò)30亿消费者。雅(yǎ)诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅(lǚ)游零(líng)售推动雅诗兰黛在过(guò)去十年中实现(xiàn)巨大(dà)增长。

　　根据雅诗兰黛(dài)集(jí)团方面透露(lù)，基于过去几年(nián)海南(nán)旅(lǚ)游零售快速增长(zhǎng)，去(qù)年7月在海南发生新冠疫情时，集团(tuán)与零售商(shāng)均对疫后的(de)市场恢复信心十足，采购了(le)大(dà)量产品。但此后因恢复(fù)不(bù)及预(yù)期(qī)，导致该渠道库存高(gāo)企，零售商目前仍(réng)在(zài)一边清理库存，一边减(jiǎn)少(shǎo)采购量，最终导致业绩问题(tí)。

　　旅(lǚ)游零售渠道何以撼动整个集(jí)团业(yè)绩(jì)？从全(quán)球旅游零售(shòu)业(yè)务来看，2004财年，雅诗兰(lán)黛的旅游(yóu)零(líng)售业务销售额约占全年(nián)销售额的(de)6％，到2021财年该(gāi)业务销(xiāo)售额占比达到28％，超(chāo)过集团(tuán)销售(shòu)额(é)的1/4。且旅游零(líng)售渠道在雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团的护(hù)肤、彩妆、香水和护(hù淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀)发等整个品类渠道中市场份额领(lǐng)先。

　　随(suí)着海南离岛免(miǎn)税在(zài)疫情期间快速发展(zhǎn)，中国旅游零售(shòu)市(sh淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀ì)场(chǎng)对于雅(yǎ)诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年报告指(zhǐ)出，集团最大的客户就(jiù)是(shì)在中(zhōng)国旅游(yóu)零售渠道中销售(shòu)产(chǎn)品(pǐn)。正(zhèng)因为如此，海(hǎi)南旅游(yóu)零售(shòu)渠(qú)道(dào)的疲软就(jiù)直接(jiē)导致了在(zài)第三财(cái)季(jì)，雅诗兰黛护肤品类净销售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之谜(mí)、雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的净销售(shòu)额均有所下滑。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛在交流会上提及，过去半年里虽然海南旅游客流(liú)在(zài)增(zēng)加，但是该市场的(de)美妆(zhuāng)消费转(zhuǎn)化却远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期(qī)。此(cǐ)外时代财(cái)经注意到，雅诗兰黛旅游零售渠道商品(pǐn)的“地板价(jià)”一直(zhí)以来被不(bù)少消费者诟病(bìng)。

　　过去(qù)两年里(lǐ)，韩国、日本免(miǎn)税渠(qú)道的大量商(shāng)品通过保税(shuì)仓形式流(liú)入中国市场，在库存饱和、直播(bō)、离(lí)岛(dǎo)免(miǎn)税(shuì)等多方因素带动下，各渠道竞争激烈，许多明星产(chǎn)品(pǐn)在市场上价格(gé)“击(jī)穿地板”。雅诗(shī)兰(lán)黛集团旗下(xià)的(de)品牌雅诗(shī)兰黛(dài)与倩碧就是(shì)其中典型。

　　巴克莱银(yín)行(xíng)分析师Lauren Lieberman也(yě)对雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团旅游零售(shòu)业务内部的控制度和话语权提(tí)出质疑(yí)。今年初(chū)，雅诗(shī)兰黛(dài)等(děng)国际美(měi)妆纷(fēn)纷提升售价，同时伴随(suí)的还(hái)有旅(lǚ)游零售渠(qú)道的折扣收缩，这从一定程(chéng)度上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未复(fù)苏(sū)

　　雅诗兰(lán)黛集团的困境也(yě)并非个(gè)例。今(jīn)年以来，其他美妆集团也没有等到中国消费者如预期那(nà)般回归。

　　截(jié)至3月31日(rì)，宝洁在中国最新(xīn)财季有机(jī)销(xiāo)售额(é)同比(bǐ)增长2％，但(dàn)旗下王牌化妆品牌SK-II因游客未大规模(mó)回归而在(zài)旅游零售(shòu)渠道的销售额有所下(xià)降。

　　“想到惨，没想到这么惨。”一位国际(jì)美妆品牌内部(bù)人(rén)士对时代(dài)财经形容今年以来的(de)市场情况(kuàng)。另据多位美妆(zhuāng)行业人士透(tòu)露，今年一(yī)季度品(pǐn)牌(pái)销售(shòu)平平(píng)，美妆(zhuāng)消费复(fù)苏不及预期(qī)也成为共识(shí)。“经济大环(huán)境(jìng)不好，化妆品成为可以缩减的支出(chū)。”有人(rén)如是解释(shì)。

　　欧莱雅(yǎ)集团也在(zài)最新财季指出，中国所在的北亚市(shì)场在集团(tuán)增(zēng)速垫底，仅1.9％。公司管(guǎn)理(lǐ)层直言，线下(xià)的客流(liú)回来了(le)，但销售尚未复苏(sū)。而本土(tǔ)头部美妆公司(sī)贝(bèi)泰(tài)妮在今年一季度营收和净(jìng)利润增速均(jūn)显著放(fàng)缓。

　　这(zhè)亦导致(zhì)了上游(yóu)代工厂的订单缩减。一位国际(jì)美妆巨头代工厂内(nèi)部人士表示，“比去年好，但生意没有预期的(de)那(nà)么乐观。”而这(zhè)个差距主要反映(yìng)在(zài)订(dìng)单数量(liàng)上。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，在今年一季度(dù)，曾(céng)在疫情三年依托直(zhí)播而猛增的线上销售彻底“哑火”。

　　据华福证(zhèng)券研报，今年1-3月淘系销(xiāo)售口径(jìng)显示，欧(ōu)莱雅集团旗下兰蔻，雅(yǎ)诗兰黛(dài)集(jí)团旗下雅诗兰(lán)黛、海蓝之谜，宝洁(jié)旗下SK-II，资生堂旗下资(zī)生堂品牌，GMV与销(xiāo)售量均(jūn)同比录得双位数下滑，其(qí)中(zhōng)雅诗兰黛GMV下滑(huá)超30％，销(xiāo)售量下滑(huá)26.2％。本土(tǔ)品(pǐn)牌方面，华熙(xī)生物的润百颜(yán)，贝泰妮(nī)的薇诺(nuò)娜(nà)，上海家化的玉泽、佰草集(jí)，水羊股份御泥(ní)坊等(děng)都没能逃脱(tuō)GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源：华福证券

　　在某国际美妆集团电商部门工作的歪(wāi)歪（化名(míng)）对(duì)时(shí)代财经透(tòu)露，业绩增长贡(gòng)献多来源于几个头部品(pǐn)牌，“因为前几(jǐ)年直(zhí)播美妆腾(téng)飞(fēi)，品(pǐn)牌目标原(yuán)本高得离(lí)谱，高得我都(dōu)想摆烂了。我们品牌去年（销(xiāo)售(shòu)）比前年涨(zhǎng)60％，但(dàn)今年(nián)的全年目标比去年(nián)实际达成同(tóng)比下降10％。集团(tuán)还有(yǒu)一些品(pǐn)牌也在降(jiàng)标。”

　　她还指(zhǐ)出，因(yīn)为销售疲软，今年以来品牌的各项费用均(jūn)有缩减，“下调(diào)的费用有(yǒu)推广费、活动费、赠品(pǐn)费(fèi)，以及(jí)参与(yǔ)电商平台满减活动时(shí)减下来(lái)的差价。”

　　小品牌(pái)的日子似乎更难。据一名纯净美妆品牌(pái)市场人员透露，“一季度(dù)销售目标倒是完(wán)成(chéng)了，但是现(xiàn)在品牌方都发猛力，竞争激烈，消费者(zhě)要求也变高了。我(wǒ)们线上的(de)投放费(fèi)用几乎是从(cóng)1到(dào)0，去(qù)年计划还(hái)做了明星投(tóu)放、达人(rén)投(tóu)放，今(jīn)年本来有计划，但现在全部停止了(le)。公司(sī)架构还(hái)在调整。”

　　美妆市(shì)场(chǎng)何时真正回暖？目前鲜(xiān)少(shǎo)有人能给出明确答案，“静观其变”成了不少业内人士对(duì)当下市场的判断(duàn)。年初的各公司的涨价策略显然未能解决根本(běn)问(wèn)题(tí)，与此同时(shí)有公(gōng)司毅然选(xuǎn)择加码(mǎ)供应链投资，以缩短市场反应周期；有(yǒu)公司(sī)选择收购潜力品牌，创(chuàng)造增长引(yǐn)擎；还有(yǒu)公(gōng)司则重押线下专柜，深入低线城(chéng)市抢占市(shì)场份额。

　　疫情政策调整后(hòu)，消费者们首先奔向餐饮(yǐn)、旅游(yóu)等(děng)典(diǎn)型的线(xiàn)下消(xiāo)费场景(jǐng)，而美妆领域似(shì)乎(hū)无(wú)法享受(shòu)到这(zhè)场消费的复苏。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀