为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备(bèi)资金优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就(jiù)各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈(chén)述(shù)意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为(wèi)多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部(bù)分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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