金(jīn)融界4月26日消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)早盘(pán)收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但(dàn)是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前(qián)期我们做空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松(sōng)的(de)预期下，存在(zài)累库和订单(dān)下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货(huò)重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟(chí)这三点可(kě)能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变(biàn)数预(yù)计不大；中游库存偏(piān)低，但是(shì)现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)的兑现造(zào)成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和(正、异、新，正异新的区分olor: #ff0000; line-height: 24px;'>正、异、新，正异新的区分hé)下(xià)游反馈和实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察(chá)到下(xià)游原片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存的可能性。但是(shì)从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价(jià)格，产销维(wéi)持(chí)在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，因(yīn)此近(jìn)正、异、新，正异新的区分月确实难以出(chū)现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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