今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产(chǎn)翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美(měi)国政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为(wèi)什么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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