本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎ外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭ng)对(duì)于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何(hé)建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体(外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭tǐ)依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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