芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教(jiào)育(yù)比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各(gè)行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年(nián)均(jūn)值，这三个行(xíng)业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较(jiào)去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当(dāng)月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这也(yě)是(shì)人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个(gè)要点：一(yī)是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆(fù)盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而(ér)人(rén)口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　女生工资多少算正常，女生工资多少算正常对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司(sī)

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