金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回(huí)的白(bái)糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易(yì)所(suǒ)交易的(de)白(bái)糖主力期(qī)货合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖(táng)期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春大约(yuē)六(liù)年一次的(de)白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全(quán)国食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中(zhōng)广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平(píng)稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷　　但是作为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加上政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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