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雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语形容下暴雨的四字词语国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性优(yōu)于(yú)预(yù)期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数(shù)，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期(qī)提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金(jīn)投资保值(zhí)需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其(qí)值(zhí)得期待；其(qí)三(sān)，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报(bào)中分析(xī)，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不确(què)定(dìng)性等(děng)因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季(jì)将持续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道(dào)扩张策略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估(gū)值基(jī)本处(chù)于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳(wěn)步(bù)上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语形容下暴雨的四字词语金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业的(de)产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的(de)制造设计(jì)及下游的(de)终端零售环节(jié)，其(qí)中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的(de)毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附(fù)加值高(gāo)，相(xiāng)关(guān)企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建设(shè)以提(tí)高市(shì)场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局(jú)的角度来(lái)看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的集团中，除了(le)瑞(ruì)士(shì)历峰集团(tuán)、路易·威(wēi)登集(jí)团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。