全(quán)球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年(nián)一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多(duō)只消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等现实中真的可以把人玩坏吗ng>

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去现实中真的可以把人玩坏吗年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和(hé)其(qí)他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规(guī)模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融(róng)体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出(chū)决策。