衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可(kě)能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到(dào)投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期(qī)，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前欧元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎ免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费n)产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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