总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施(shī)了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)500万越南盾是多少人民币，1人民币=的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权(quán)合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突(tū)出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等(děng)，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会(huì)丰富起来。充分发500万越南盾是多少人民币，1人民币=挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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