今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和(hé)金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出(chū)的(de)反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额(é)的限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一(yī)步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗了债务(wù)上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能(néng)随心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到(dào)发行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债(zhài)券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限在国会(huì)中绝大多(duō)数时(shí)候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背(空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是(shì)，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻(kè)，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库(kù)经(jīng)济(jì)政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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