今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的(de)大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美(měi)国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越(yuè)来越大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在(zài)约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么(导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗me)其债(zhài)权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位(wèi)的(de)分裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了(le)一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势(shì)也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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