本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思)呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继(jì)续不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。230不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思9合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得(dé)到(dào)基本释(shì)放，下(xià)行节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价(jià)格(gé)波(bō)动幅(fú)度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求(qiú)复苏力度(dù)。

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