在投资(zī)日经225ETF的“基金吧(ba)”里(lǐ)，基金(jīn)的大涨大(dà)跌走势，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌(diē)停板才和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到(dào)底发生了(le)什么？

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢(yì)价率已经大幅(fú)回落。与(yǔ)此同时，科创5丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字0、创业板指(zhǐ)继续(xù)受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落(luò)袋为安(ān)”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配(pèi)置价值。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日(rì)经(jīng)ETF溢(yì)价已有(yǒu)所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募(mù)巨(jù)头纷纷公告，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格(gé)波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注二级市场交易价(jià)格溢价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大损失(shī)。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回(huí)落到(dào)4％以内，投资者的追捧热情在风(fēng)险提示后有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不(bù)到(dào)2千(qiān)万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产品共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今(jīn)年以来(lái)资金净流入(rù)2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了(le)很(hěn)好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪的指(zhǐ)数(shù)都是(shì)日经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇率(lǜ)调整后(hòu)），从(cóng)该指数表(biǎo)现看，今年(nián)也(yě)大涨18％，指数涨幅(fú)在亚(yà)太市场(chǎng)高(gāo)居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到资(zī)金的净买入，产生了供不应求的(de)情(qíng)况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这(zhè)个(gè)情(qíng)况就会产生(shēng)基金产品的(de)高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日(rì)经225指数(shù)表(biǎo)现的，如(rú)果短期出(chū)现高溢价，也就意味着当前的(de)价(jià)格(gé)超出了指数的涨幅(fú)，未来会回归到指数正常走(zǒu)势和涨跌幅的(de)状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消除溢价(jià)。而高(gāo)溢价回归的过程，就会产生二级市(shì)场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投(tóu)资者不要盲目买(mǎi)入高溢(yì)价(jià)品(pǐn)种，避(bì)免下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从(cóng)日本股(gǔ)市(shì)表现看(kàn)，今年年初以(yǐ)来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以(yǐ)来的最高点(diǎn)。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期日(rì)本股市上涨受多(duō)重因素(sù)驱动：一是随着美联储加(jiā)息预期(qī)下(xià)降和日央行(xíng)紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本(běn)回流(liú)日(rì)本市(shì)场；二是(shì)随着疫后(hòu)经济活动复苏和去年日元持(chí)续贬值，东京(jīng)交(jiāo)易所(suǒ)上市公司(sī)多(duō)表现良好；三是今年东京交易所提(tí)出将改(gǎi)革公司治(zhì)理监督机制(zhì)。在这一(yī)改革下(xià)，预计部(bù)分(fēn)低估值企(qǐ)业可能采取股票回购等方式提振(zhèn)股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿(yì)日元的(de)股票被(bèi)宣(xuān)布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动市(shì)场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表示大举(jǔ)投(tóu)资日本股(gǔ)市(shì)等，推动市场对日本股市(shì)的(de)整体(tǐ)情绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金经理提示短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带来的投(tóu)资风险，并提示投资(zī)者，海(hǎi)外投(tóu)资可能会涉(shè)及相关的(de)汇(huì)率风险，对相关市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建议投资者(zhě)在自己能力圈(quān)内投(tóu)资，避免(miǎn)盲(máng)目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受青(qīng)睐(lài)

　　创业板ETF净流(liú)入资金(jīn)已达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场(chǎng)728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡(dàng)市场(chǎng)中，昨日(rì)净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入(rù)方(fāng)向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前(qián)列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的(de)净流入。

　　行(xíng)业(yè)和(hé)主题产品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流(liú)入资金(jīn)居前，都超过(guò)了2亿元(yuán)资(zī)金(jīn)体量(liàng)。另外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒(méi)ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年(nián)以(yǐ)来(lái)净流入(rù)资金(jīn)最多的(de)是易方达(dá)创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流(liú)入(rù)资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而(ér)今(jīn)年景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医(yī)疗(liáo)、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入(rù)资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相关(guān)指(zhǐ)数的“越(yuè)跌越买”，华安基金指数与量化(huà)投资部表示，随着(zhe)前(qián)期创业板50指数的(de)回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势(shì)明显，持续关(guān)注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月底(dǐ)的政治局会议提出“要(yào)夯(hāng)实科技自立自强根基(jī)，培育(yù)壮大新动能。要(yào)巩固和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展优势，加(jiā)快推进(jìn)充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等(děng)设(shè)施建设和配套电网(wǎng)改(gǎi)造。要(yào)重视通用人工智能发展，营(yíng)造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着国(guó)内经(jīng)济发展动能要加快转变，新能源及人工(gōng)智能将是(shì)经济(jì)转型(xíng)的(de)两大动能，汇聚(jù)战略性(xìng)新兴产业的(de)创(chuàng)业板持(chí)续(xù)受益(yì)于政策(cè)红(hóng)利，该机构(gòu)建丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字(jiàn)议(yì)关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表(biǎo)现相对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资(zī)金(jīn)净(jìng)流出超(chāo)过11亿元。另外，南方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基(jī)指数，也(yě)分别有(yǒu)超(chāo)过(guò)1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药ETF等近期(qī)出现(xiàn)阶段性行情的(de)板块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个(gè)亿以(yǐ)上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量的资金净流出(chū)。上证50ETF也(yě)有57亿(yì)元(yuán)资金(jīn)净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越(yuè)卖，整体资(zī)金净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门主题(tí)行业(yè)的资金出现流出，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投(tóu)资(zī)机会和(hé)行情演绎(yì)。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展现(xiàn)出更(gèng)多结(jié)构性机会，当前市场对题材的(de)追捧热度仍持(chí)续偏(piān)高。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较(jiào)大，炒作(zuò)有逐步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧(ōu)基金建(jiàn)议继续关注资金合力(lì)最强(qiáng)的(de)人工智能与央企相关品种(zhǒng)，中期(qī)在(zài)市场(chǎng)炒作热(rè)度回落、且经济(jì)复苏趋势确丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等(děng)领域(yù)；而长期(qī)来看(kàn)，可以积极关注数(shù)字化对生产力的(de)提升，重点(diǎn)关注计(jì)算(suàn)机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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