编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披露落幕，基金经理的调仓路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季行(xíng)情变化(huà)以(yǐ)春节为轴，节(jié)后市场热(rè)点从(cóng)复苏线逐(zhú)渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机械(xiè)制造等(děng)多(duō)个领域，尤其(qí)是AI的里程碑式突破(pò)带火(huǒ)了科技一众(zhòng)赛道(dào)，这(zhè)让一季度(dù)公募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中(zhōng)，科技成长(zhǎng)阵营中的旗手(shǒu)之一冯(féng)明远，目前在(zài)管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽(suī)然开年(nián)迄今业绩较为一(yī)般，但(dàn)是在管规模仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从第一季(jì)度的调(diào)仓来看(kàn)，在他的(de)成名作(zuò)信澳新能源(yuán)产业最新季报中，保留了(le)上一季度的七只重(zhòng)仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆(lóng)科技，可以看出(chū)其坚守(shǒu)新能源的大框(kuāng)架，在细分赛道(dào)中不(bù)断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常(cháng)青树”老(lǎo)将朱少醒，一(yī)季报中他仅(jǐn)仅几十块钱的阿富汗玉是真的吗调换几十块钱的阿富汗玉是真的吗(huàn)了两(liǎng)处标的，用金域医学(xué)和(hé)蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成(chéng)树脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓(xiǎo)科技(jì)成为年内大黑(hēi)马，股价(jià)迄今上(shàng)涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中(zhōng)龙头的持续青(qīng)睐，茅台持股(gǔ)量与上季持平稳居首(shǒu)位。而他也一如既往地表示，会在优质(zhì)的股票(piào)里寻找价值(zhí)，去翻更多(duō)的石头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神(shén)”之(zhī)一的(de)刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依(yī)次(cì)是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其(qí)白(bái)酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费(fèi)和新能(néng)源在(zài)公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地位依然(rán)稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制造成进攻(gōng)热点(diǎn)，公(gōng)募在经历(lì)去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年(nián)竭力(lì)寻求组合的α。值得关(guān)注的(de)是(shì)，公募(mù)名(míng)将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的(de)发(fā)展不会一(yī)蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然(rán)会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造(zào)成(chéng)板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新高代表了主线行情确(què)立，但我们认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红周刊》统计(jì)了其最新(xīn)公布(bù)的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去(qù)腾讯外全部为白酒，不过(guò)除(chú)去(qù)加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤减(jiǎn)持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份。相似(shì)的一(yī)幕也出现在他管(guǎn)理的易方(fāng)达优质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而实际上(shàng)腾讯(xùn)和茅台同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同(tóng)时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了(le)另外三大白酒标的(de)。再看另外的(de)半壁重仓股，港交所、美(měi)团(tuán)、伊利(lì)、招行均是持续上榜的(de)老面孔，惟一(yī)的变(biàn)化是他用(yòng)中国海洋石油替换了上一季(jì)的(de)药明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报中(zhōng)也对调仓思(sī)路(lù)有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季(jì)度股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。个股方(fāng)面，我们仍然(rán)持有商业模式(shì)出(chū)色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的明(míng)星基金经(jīng)理李晓星，在(zài)和张萍合管(guǎn)的银华(huá)盛世(shì)最新季报(bào)十大重仓中，持有(yǒu)7只白(bái)酒股。对(duì)比(bǐ)上一季度(dù)仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其新(xīn)进重仓了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农(nóng)业(yè)和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是(shì)想利用次高(gāo)端和地产酒来增(zēng)加组(zǔ)合的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美客、安(ān)井食(shí)品、海大(dà)集团，而这三者在上一季度(dù)就是前十中的标的(de)。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季(jì)报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季(jì)度，改善弹性会(huì)加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相关(guān)链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复(fù)是确定的；其(qí)次，看(kàn)好线下场景(jǐng)恢复(fù)后，需求相对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的主打思(sī)路体(tǐ)现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有(yǒu)所减持(chí)；医药(yào)方面，他对重仓表现得是(shì)有(yǒu)所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该(gāi)股升至(zhì)十大重(zhòng)仓(cāng)股的第五位(wèi)；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头(tóu)迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外(wài)，他(tā)用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的前者年内目前(qián)涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知(zhī)，金域医学去年作(zuò)为核酸检测机(jī)构，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公司(sī)主营回归本源后依然亮点众(zhòng)多，作(zuò)为第三方医学(xué)检验(yàn)及病理诊断服务商，金域(yù)医学近日率(lǜ)先推(tuī)出国内首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战(zhàn)”光伏(fú)储能(néng)

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游的(de)施成外，本周(zhōu)一众(zhòng)新能源高手中(zhōng)的(de)顶流冯(féng)明远所管产品一(yī)季报全部披露(lù)，截(jié)至4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯明远在管基金中(zhōng)，任职(zhí)管理最长的(de)就是代表作新能源产业股票(piào)。从(cóng)被调出的三(sān)只产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克的(de)主营与新能(néng)源(yuán)产业(yè)链关(guān)系不(bù)大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标的中，占比相对最高(gāo)的就是非传统新能(néng)源产(chǎn)业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂(lǐ)电池正(zhèng)极(jí)体(tǐ)研(yán)发的公司，主要产(chǎn)品是(shì)三(sān)元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年(nián)度业绩(jì)快(kuài)报来看，公(gōng)司(sī)的主营(yíng)与(yǔ)净利润均实现(xiàn)50％以上(shàng)的(de)逆(nì)势增(zēng)长(zhǎng)。而据(jù)《红(hóng)周刊》对其(qí)季报的(de)全面梳(shū)理，在信澳(ào)研(yán)究优选中还出(chū)现了一只新的重(zhòng)仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业(yè)务中有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报总(zǒng)结(jié)中，他表(biǎo)示：“本基金(jīn)的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的(de)整体走势(shì)与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值(zhí)也出(chū)现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司(sī)加(jiā)入AI或数字经济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制造业正(zhèng)经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在新(xīn)能源、科技(jì)、高端(duān)制造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时的(de)冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在(zài)新能源(yuán)大潮中快速走红(hóng)的类型。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，早(zǎo)在去年底时他就已经是“双二百”的(de)基金经理了，而(ér)他在管的7只基(jī)金今(jīn)年同时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票(piào)为(wèi)例，最新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新(xīn)能源产业链中股票依(yī)然(rán)为(wèi)上季的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上(shàng)述标(biāo)的年(nián)初(chū)至今表(biǎo)现(xiàn)一(yī)般(bān)。但他此前曾(céng)公(gōng)开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)表示：“从中长期(qī)维度看，新(xīn)能源产业还(hái)具备较长的生命周期，不少细分板(bǎn)块还(hái)能维(wéi)持较长时间的(de)高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利中(zhōng)枢在当(dāng)前市值的投资价值。或许，新能源行业的终局(jú)如大(dà)部分(fēn)制造业一样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在(zài)发展过程中(zhōng)不(bù)少(shǎo)公司(sī)一定(dìng)有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两(liǎng)位，2019年状(zhuàng)元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最(zuì)新数据显示(shì)目(mù)前(qián)在管(guǎn)产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广(guǎng)发小(xiǎo)盘(pán)成长来(lái)看，基金一(yī)季报表明他的重仓行业配置思路(lù)依然首(shǒu)选新能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的(de)是完全一致的(de)10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导体(tǐ)公(gōng)司圣邦股份，但(dàn)是整体新能源的地位似乎进(jìn)一步(bù)稳固，比如晶澳科(kē)技从(cóng)第三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升(shēng)至第(dì)四位。同时极为罕见的情况是，如果按照(zhào)保留小数两位来统计(jì)，竟然(rán)所有10只标的股持仓(cāng)量(liàng)与上一季(jì)度保持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金(jīn)季(jì)报中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结(jié)构并没有(yǒu)进行大幅度的调整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高端(duān)制造产业链(liàn)布局(jú)。我们对重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信基(jī)本(běn)面(miàn)优秀(xiù)和(hé)增量价值积(jī)累的(de)公司。经过调(diào)整，行业估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化(huà)在市场(chǎng)定价(jià)中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布(bù)局中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较(jiào)多的(de)基金经理，而他(tā)的业(yè)绩特别(bié)从(cóng)去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中，除去(qù)刚满两个月的中泰(tài)元和价值精选不纳(nà)入(rù)统计外，其余7只基金均实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)，特别(bié)是(shì)兴(xīng)诚(chéng)价值一年持(chí)有的收益率接近了14％，同(tóng)时(shí)还有(yǒu)两只基金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一(yī)年为例，对比基金四季报和今(jīn)年一(yī)季度可以看(kàn)出，姜诚实际上(shàng)只是(shì)微调了一(yī)个席(xí)位，而新调进来(lái)的中国铁建(jiàn)恰好就是中字头中的典型(xíng)代(dài)表公(gōng)司，该股从年初至今(jīn)上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此，该基金所(suǒ)重仓的中字头公司达到了四家。而(ér)从相关标的(de)的(de)年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投资，同时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工智能的发展是(shì)一个(gè)长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会(huì)，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产是(shì)我们的投资(zī)目标。好资产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得(dé)长、平(píng)均净资产收益(yì)率高(gāo)，以及(jí)在好的公司治理加(jiā)持下能够把长期利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季(jì)接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募(mù)中少(shǎo)数的深度(dù)价值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年初(chū)以来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全(quán)部超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任职回报最(zuì)高的景(jǐng)顺长(zhǎng)城能源基(jī)建为例，能够清晰(xī)地看(kàn)到其偏爱(ài)高估息和低(dī)估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大约15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股从上一季的第(dì)三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中(zhōng)国电信却(què)退出了前一季的前十。同(tóng)时(shí)他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业、华能水电(diàn)，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一(yī)类资源股格外(wài)垂青。此外，他(tā)对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青(qīng)睐。

　　在基金季(jì)报中，他(tā)表示(shì)基(jī)金仓位基本稳定，主要增加了(le)有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中(zhōng)国企业(yè)处于(yú)落后位置，无论是AI核(hé)心模型的研(yán)发(fā)、新型商业模式的迭代以(yǐ)及(jí)底(dǐ)层芯片制造，我(wǒ)们都(dōu)希望国(guó)内企(qǐ)业能在(zài)不远的将来(lái)迎(yíng)头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们(men)认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场(chǎng)基本上(shàng)是基(jī)于美股(gǔ)映射在炒(chǎo)作相关题材，对于这样的(de)行情，需要对其可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长城的(de)基金经理余广(guǎng)是2012年的(de)公募状(zhuàng)元，目前(qián)其担任基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)也接近了13年。当前(qián)，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今(jīn)年的表现来看，虽然所管产品涨幅不(bù)大(dà)，但(dàn)也整齐划一地(dì)实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在前十(shí)中(zhōng)调仓(cāng)了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它(tā)们(men)就是中国(guó)海油(yóu)和(hé)中国移(yí)动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合(hé)力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本(běn)面，注重(zhòng)公司的(de)核心竞争力、高品质、长期发展，以合(hé)理或偏低的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持(chí)有。在经济复苏和(hé)企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利修复(fù)的(de)预期下，我们较为(wèi)看(kàn)好今年的权益市场，特别是前(qián)期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估(gū)的多行(xíng)业的龙头(tóu)公司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股(gǔ)多只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成(chéng)名的郑巍山今年(nián)业绩(jì)优异，特别是其去年(nián)3月接(jiē)手的银(yín)河智联主题(tí)净值(zhí)快(kuài)速(sù)拉升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至超过(guò)了他的成名作银河创新(xīn)成长。从(cóng)郑(zhèng)巍在(zài)管基金(jīn)的(de)当季重仓行业风格来看(kàn)，除去银河和美(měi)生活(huó)还有较强(qiáng)的新能源(yuán)属性外(wài)，其(qí)余产品几(jǐ)乎一边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智(zhì)联(lián)主题为例分析，最(zuì)新的十大(dà)重(zhòng)仓股除去用友网(wǎng)络和海康(kāng)威视(shì)外，年内(nèi)最新的涨幅全部(bù)超过了(le)30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光(guāng)、卓易(yì)信息、大(dà)华股份均已实(shí)现了涨幅翻(fān)番，而这(zhè)四只(zhǐ)标的均是(shì)第一季度新(xīn)近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山办公和(hé)国网(wǎng)通信。对比来看被调出的(de)标的，中(zhōng)国长城、中(zhōng)望软件、中国软件等明(míng)显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍(wēi)山在(zài)季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本(běn)基(jī)金严(yán)格(gé)执行(xíng)基金合同的配置(zhì)范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧(huì)智联、信息技术等(děng)的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增(zēng)加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字(zì)经济和新的信息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将(jiāng)会继(jì)续围绕(rào)信息技术(shù)、数字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人(rén)物同(tóng)期成名的还有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品几经浮(fú)沉，好在今(jīn)年卷土重来。天(tiān)天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，年(nián)内(nèi)他所管(guǎn)理的(de)7只(zhǐ)基金全(quán)部涨幅超过(guò)20％，其中表现最好(hǎo)的还是(shì)他的成名(míng)作华安媒体互联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体聚(jù)焦该基(jī)金，我们(men)发现(xiàn)他所保留(liú)的上一(yī)个季(jì)度重仓股只有王府井和华(huá)大(dà)九(jiǔ)天，而将剩(shèng)余的八个(gè)席位(wèi)全部更换。从最新的标(biāo)的(de)来看，这其中就有近期大火(huǒ)的(de)芯片(piàn)新(xīn)贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标(biāo)的(de)年内表现来看，其(qí)中中文(wén)在(zài)线的年内涨(zhǎng)幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文(wén)化(huà)、美亚柏科等标的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安(ān)等公司，目(mù)前年内至(zhì)今仍然体(tǐ)现为(wèi)股(gǔ)价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调(diào)仓(cāng)原(yuán)因(yīn)，他表示：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经济结构(gòu)转型时期(qī)，我们相(xiāng)信未(wèi)来科技创新和消费升级(jí)仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖(jiān)端技术突破、新(xīn)材料、新(xīn)能源(yuán)、新消费等领域仍将诞(dàn)生大量投资机会，在策略上，我们(men)已将挖(wā)掘、发(fā)现和配置基金合同(tóng)主题范围内的科(kē)技创新和受(shòu)益于(yú)国民经(jīng)济持(chí)续增长的(de)消费及原材(cái)料(liào)放在前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年一季度(dù)同样强(qiáng)势回(huí)归。天天基金网数据显示，他目前在管的基金年内除去(qù)QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具(jù)体来分析他的成(chéng)名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄(huáng)兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整，也就(jiù)是用中(zhōng)微公(gōng)司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但(dàn)就是(shì)这只新(xīn)进标的，目前年内的(de)涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对于(yú)当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了机(jī)器(qì)视觉和医疗器(qì)械行业(yè)的部分个股，相应地略(lüè)微(wēi)降低了(le)半(bàn)导体行业(yè)的持仓。截(jié)至季(jì)度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半(bàn)壁江山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来看，这些相对低调的领域也开始越发受到(dào)明(míng)星基金(jīn)经理们的追捧，比(bǐ)如(rú)融通基金的明星基金经理邹曦，这位任(rèn)职已经(jīng)逼近15年(nián)半的(de)老将善战周(zhōu)期，目前在公司(sī)仍然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金(jīn)产(chǎn)品，其(qí)代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出(chū)炉的(de)季(jì)报来(lái)看，在上一季度没(méi)有单(dān)一标(biāo)的(de)持仓比例超限后，这一季(jì)度头三大(dà)重仓(cāng)股竟然全部超过(guò)10％的比例上(shàng)限(xiàn)，它(tā)们(men)分别是(shì)恒立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重(zhòng)仓(cāng)中的汇(huì)川(chuān)技术和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以来重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实际上在当季的(de)重仓行业中，机械(xiè)制造是仅次于房地产的第二(èr)行业。

　　对(duì)于(yú)调仓的思(sī)路，他在季报中就表(biǎo)示：“本(běn)季度增加了工程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医药等(děng)行业的(de)配(pèi)置。目前组合配置偏向周期价值，同时(shí)保持(chí)了科技、消费(fèi)板块的适度配置。组(zǔ)合结构(gòu)主要围(wéi)绕国内经济稳增(zēng)长的主线展(zhǎn)开，相关配置集(jí)中在优质(zhì)房地产股、地(dì)产产(chǎn)业链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓(cāng)股前十，但朱(zhū)少醒对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十大(dà)流通股(gǔ)股(gǔ)东中，富国天惠新(xīn)进上榜(bǎng)排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内以(yǐ)善战高(gāo)端制(zhì)造板块闻名，目前(qián)他在公司所(suǒ)管理的产品(pǐn)数(shù)达(dá)到了(le)6只，尤其是他参与管理的(de)长城科创板(bǎn)两(liǎng)年定开(kāi)业绩(jì)亮(liàng)眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间(jiān)最长(zhǎng)的长城新兴产(chǎn)业为(wèi)例，可以看(kàn)到一(yī)季度(dù)与众不同的一点是，消费电子赛道股票(piào)在其(qí)中(zhōng)占据(jù)明显(xiǎn)的数(shù)量优势。具(jù)体说来，虽然(rán)在(zài)基金十大(dà)重仓中不(bù)见耳(ěr)熟能(néng)详(xiáng)的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被划入(rù)到消(xiāo)费电(diàn)子的大范畴(chóu)中，也就(jiù)是说其占(zhàn)据了十大重仓(cāng)中的半(bàn)边天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预(yù)期今(jīn)年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升的过(guò)程。如果叠加(jiā)在汽车(chē)产业链(liàn)上的布局(jú)，我判断可能(néng)对收入利(lì)润拉动更大。消费电子(zi)的复苏可能(néng)只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也(yě)进入到尾声阶段(duàn)，接下来(lái)苹(píng)果(guǒ)新品推出或(huò)是行业复苏契机(jī)。

　　而在高(gāo)端制造(zào)这一领域中，还有不可(kě)忽视的一环就是军工(gōng)装(zhuāng)备(bèi)。同时作为成长股三大主(zhǔ)阵营“新(xīn)半(bàn)军”中的重要一(yī)级，军工虽然很难有持续性的(de)表现，但也隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮派基(jī)金经理万(wàn)方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题(tí)的基金(jīn)经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方管理时(shí)间(jiān)最长的军工安全混(hùn)合为例，实际上一季度(dù)他仅在(zài)十(shí)大重仓股中(zhōng)做出(chū)了一处(chù)调整，也就(jiù)是用昊华科技替代了上(shàng)一季的新雷(léi)能。从整(zhěng)体(tǐ)10只标的(de)所(suǒ)属细(xì)分来看，明显(xiǎn)中航系乃至航(háng)空航天赛道占据(jù)优势(shì)。而这一思路在他管(guǎn)理的高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中都体(tǐ)现(xiàn)得颇为明显。进一(yī)步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的(de)区(qū)别是高(gāo)端装备龙头中(zhōng)用复旦微电(diàn)和西部超导替代(dài)了前者中的钢研高纳(nà)和(hé)昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究未(wèi)来两年确定性的产业趋势和(hé)高增长的细(xì)分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高(gāo)确定性的航空发动(dòng)机赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的(de)航天导(dǎo)弹产业链(liàn)、航空装备平(píng)台型企业以(yǐ)及技(jì)术禀(bǐng)赋和(hé)壁垒高筑的(de)新材料(liào)领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月(yuè)22日(rì)《红周刊》，文(wén)中提及(jí)个股仅(jǐn)为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 几十块钱的阿富汗玉是真的吗