芦哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却(què)是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了(le)当前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大(dà)致(zhì)类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十(shí)年青(qīng)年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各(gè)行业(yè)失业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的(de)整体提高，青年就(jiù)业(yè)大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉集(jí)程度较低的(de)生(shēng)活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化(huà)。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母端推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者(zhě)来(lái)自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开(kāi)始(shǐ)明(míng)显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的(de)一(yī)部(bù)分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个(gè)要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的定义(yì)，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次(cì)全国劳动力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人(rén)口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就(jiù)业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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