衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经(jīng)济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库(kù)存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是(shì)私人(rén)库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言(yán)人(rén)美东时间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性(xìng)女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后(hòu)的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运输(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需求较上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙(zhì)的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计(jì)后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料(liào)油。

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