本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yí马美如简介n)瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依(yī)然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的(de)位置，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速(sù)度(dù)，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前(qián)仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还(hái)不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北马美如简介交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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