3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期，同(tóng)时(shí)信贷投(tóu)放(fàng)保持较快增长。货币信贷较快增长与物价(jià)回落并存，引发了中(zhōng)国(guó)经济是(shì)否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入(rù)通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水(shuǐ)平在一(yī)段时间(jiān)内(nèi)持(chí)续(xù)下降，同时伴(bàn)随(suí)着货币(bì)供应量持续下(xià)降和(hé)经济衰退。研究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一是(shì)总体物价(jià)紧(jǐn)缩而非(fēi)局部物(wù)价紧缩(suō)，二是物价连(lián)续一段时间负(fù)增长，三是(shì)伴随(suí)货(huò)币(bì)供(gōng)应量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行表现(xiàn)，当前中(zhōng)国经济显然并不(bù)符合(hé)通缩(suō)的典型特(tè)征，因此，所谓(wèi)中国经(jīng)济通缩是个(gè)伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商(shāng)品和大(dà)宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水(shuǐ)平持(chí)续平稳运行，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受(shòu)春节(jié)效应和(hé)疫情防控政策优(yōu)化(huà)调整(zhěng)等因素影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节(jié)过(guò)后(hòu)，消费需求季节性回落，加(jiā)之(zhī)市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价(jià)格的核(hé)心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩(kuò)大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年以来物(wù)价月度(dù)涨幅虽(suī)在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳定(dìng)，物(wù)价(jià)总水平并(bìng)未出(chū)现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供(gōng)应量(liàng)来(lái)看，2月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速(sù)。从经(jīng)济增长来看(kàn)，一季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二(èr)季度(dù)经济增速可能比一季度明显加快(kuài)，全年经济增长有望呈现逐(zhú)步(bù)回升态势。近期，多个(gè)国际机(jī)构纷纷上调对(duì)中国经济增速的预期(qī)。

　　总的(de)来看(kàn)，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转(zhuǎ乔丹有乔丹有多高多高n)，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融支持(chí)效(xiào)果进一步显现，消费需求(qiú)有(yǒu)望进(jìn)一步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能(néng)逐步(bù)回归至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中长期(qī)看，我(wǒ)国经济总(zǒng)供求基本(běn)平衡，货(huò)币条件合(hé)理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于(yú)复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临(lín)的突出矛盾(dùn)。从这一角度(dù)来(lái)看(kàn)，对通缩的(de)担(dān)忧情绪一定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)人(rén)们对经济复(fù)苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科(kē)学精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性(xìng)改革有机结合起(qǐ)来(lái)，在稳定就业(yè)和提(tí)高居民收入上下更大功夫，提振(zhèn)市(shì)场信(xìn)心和(hé)发展预期(qī)，推(tuī)动经(jīng)济运(yùn)行持(chí)续好转。

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