本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三(sān)大的(de)纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)正式筹划(huà)建(jiàn)设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游(yóu)面板行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的(de)时候(hòu)上(shàng)市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的(de)发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能(néng)神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心(xīn)环节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳(yáng)能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家(jiā)专注于(yú)功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向(xiàng)下(xià)延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)等(děng)领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散(sàn)染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利(lì)润(rùn)只有(yǒu)19年的(de)一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思件产品及服务(wù)。2010年(nián)被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要(yào)从事(shì)电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程(chéng)技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射(shè)频(pín)前端的(de)芯片设计(jì)公莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具(jù)备全套射频前端(duān)芯片设计能(néng)力和集(jí)成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这(zhè)公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的(de)军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景(莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思jǐng)提供物联(lián)网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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