市(shì)场(chǎng)再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)发(fā)文称，将在(zài)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市(shì)场(chǎng)投资者将拥有更灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务(wù)于科创板上(shàng)市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积(jī)极意义(yì)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权(quán)

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继(jì)成(chéng)立(lì)。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规(guī)模最大华(huá)夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二(èr)位的是易方达上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市(shì)场对风险管理工具的(de)呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板个股面临的(de)价格(gé)波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩(kuò)张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给(gěi)投资者提供更(gèng)加灵活(huó)的风险管理工具，使得投资者更有效率管理风险的(de)同(tóng)时，能够有更多(duō)的(de)时(shí)间和精力去关注标的(de)对应上(shàng)市公(gōng)司(sī)的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授(shòu)韩乾认为，随着科创(chuàng)50ET宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价F期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩大，提(tí)供更好的流动性，市场稳定性提(tí)升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资金，更好(hǎo)地服务(wù)科(kē)创板上市(shì)企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上(shàng)新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深(shēn)交(jiāo)所旗下(xià)的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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