财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续(xù)召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zh赓续前行是什么意思，赓续前进的意思è)次(cì)调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险企基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资(zī)收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-赓续前行是什么意思，赓续前进的意思1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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