财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五(wǔ)开(kāi)始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是(shì)上(shàng)海车(chē)展有望带动购(gòu)车需求预(yù)期(qī)的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的火(huǒ)热，提(tí)升(shēng)消费(fèi)信心，也提(tí)振士气。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车(chē)企大幅降价导致消(xiāo)费者对(duì)电动(dòng)车的观望(wàng)心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预(yù)期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士(shì)分(fēn)析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动力电池厂(c东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作hǎng)商清库(kù)存工(gōng)作或到(dào)5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情况看(kàn)，一(yī)些(xiē)电池龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产预计(jì)将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会(huì)全面恢复(fù)生(shēng)产(chǎn)，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下游库存(cún)状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记(jì)者(zhě)表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上从(cóng)去年四季度(dù)开始便启动大规模(mó)去库(kù)存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入(rù)4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代(dài)的(de)库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标(biāo)也构成锂电产业(yè)走向的关键，随(suí)价格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在(zài)不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议(yì)。就在26日召开的中国汽(qì)车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会(huì)常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在(zài)一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这(zhè)些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系列(liè)的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析(xī)人士指出，此前(qián)锂电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上提(tí)前(qián)透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上(shàng)游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的(de)是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生产(chǎn)线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车(chē)企已(yǐ)陆续(xù)重启(qǐ)订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上看(kàn)，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超过往年。随着二三(sān)季(jì)度到来(lái)，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产业(yè)中上(shàng)游的(de)订(dìng)单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临(lín)近，企(qǐ)业重(zhòng)新(xīn)开启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求(qiú)订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不(bù)可能(néng)太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历(lì)本(běn)轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的(de)供(gōng)给情况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回调下，电池(chí)厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料(liào)回收(shōu)的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复(fù)杂(zá)的产业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂(lǐ)电产(chǎn)业的运(yùn)作(zuò)模(mó)式正从“大开大合(hé)”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也(yě)将变得更(gèng)加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是(shì)并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是(shì)一个(gè)下游获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过(guò)去一(yī)段(duàn)时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿业一季(jì)度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经(jīng)出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下降86％，第二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周期中获(huò)得更(gèng)多(duō)市场份额，行业(yè)将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年(nián)轻(qīng)松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这(zhè)一轮(lún)价格下(xià)降长(zhǎng)期利好中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的(de)净利润都超过200亿元，比中国(guó)最(zuì)大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承受价(jià)格下跌(diē)和可(kě)能的(de)未来(lái)亏损。这两家东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作公司(sī)也有行(xíng)业里(lǐ)最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这(zhè)两家公司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格也需要(yào)通过(guò)长(zhǎng)协确定(dìng)，按(àn)市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低(dī)价(jià)，并能在上游因(yīn)降价减产(chǎn)时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下(xià)降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德(dé)时代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定一些车企的三年长单(dān)。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今年(nián)5月(yuè)计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就(jiù)亏损。

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