来源：海(hǎi)通宏(hóng)观(guān)

　　· 概 要·说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思>

　　中共中央(yāng)政(zhèng)治局4月(yuè)28日召开会议，分析研究当前经济形势(shì)和经济工作。今年以(yǐ)来，经济(jì)增长好于(yú)预期。不过当(dāng)前经济(jì)恢复(fù)性好转，内(nèi)生动力还不强，需(xū)求(qiú)仍(réng)然不足(zú)。所以，稳增长基调(diào)延续，短(duǎn)期政策不(bù)太可能转向收紧，但是面(miàn)对高质量发展要(yào)求，也没增量(liàng)刺激政(zhèng)策。未来扩大需求主(zhǔ)要依靠自发修复消费，主动(dòng)稳定(dì说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思ng)投资。此外，产业(yè)政策(cè)方面强调“实(shí)体(tǐ)经济”支撑，防风险仍然是重点任务。整(zhěng)体看，二季度经济修复(fù)速度(dù)或将放缓，政策(cè)相对克制 。

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　　政策不(bù)转(zhuǎn)向

　　本次会议首先强(qiáng)调了(le)今年的成绩，即(jí)“经济增长好(hǎo)于预期”，“市(shì)场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈现回(huí)升(shēng)向好态势”。从一季度公布(bù)的数据看，确实好于去年四(sì)季度时的预期(qī)。但随后会议也(yě)提到“经济(jì)运(yùn)行好(hǎo)转(zhuǎn)主要是恢复性的，内(nèi)生动力还(hái)不强(qiáng)，需求(qiú)仍(réng)然不足”。这(zhè)也使得经(jīng)济转型升(shēng)级面临新的阻(zǔ)力，推动高(gāo)质量(liàng)发展仍(réng)需要克服不(bù)少(shǎo)困(kùn)难挑战。

　　我们(men)的理(lǐ)解是，一季度GDP同比增(zēng)速为4.5％，相(xiāng)比去年四季度有明显改(gǎi)善，但距离(lí)疫(yì)情之(zhī)前(qián)2019年的6％附近(jìn)的增(zēng)速，还有较大的差(chà)距。所以(yǐ)，经济仍(réng)需政策(cè)呵护。尤其是一季度降准后(hòu)，就业压(yā)力仍然存在，我们认为政策短期不会转向收紧。“恢(huī)复和扩大(dà)需求”是当前经(jīng)济持续回升向好的关键所(suǒ)在。

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　　稳增长：也没(méi)增(zēng)量刺激

　　面(miàn)对高质量的发展要求，会(huì)议强调经济要实现“质的有效提升”和“量的(de)合理增(zēng)长”。这一点和(hé)去(qù)年经(jīng)济(jì)工(gōng)作会议(yì)精神一致。这(zhè)也意味着稳增(zēng)长不会通过强刺激(jī)的方式，而是统筹推动(dòng)“经(jīng)济运行(xíng)持(chí)续好(hǎo)转”、“内生动(dòng)力(lì)持续增强”、“社会预期持(chí)续改善”、“风(fēng)险隐患持续化解”。

　　对于稳增长(zhǎng)的方(fāng)式，会议要求“把发挥政(zhèng)策效力和激发经营主体活力结(jié)合起来”。我(wǒ)们(men)的理解是(shì)，下(xià)一阶段更(gèng)多(duō)通过激发市场化(huà)的力量去推动经济修复，通过改革开放的方式激发(fā)高质量的增长。所以会议指出，要(yào)坚持“两个毫不(bù)动摇”，破除(chú)影响(xiǎng)各类所有制企(qǐ)业(yè)公(gōng)平竞(jìng)争、共同发(fā)展的法律法规障碍和隐(yǐn)性壁垒。各(gè)类企业都要依法合规经营。要(yào)下决心从根本上(shàng)解决企业账款拖欠问题。总体而(ér)言，政策刺激空间有限，主要还(hái)是以(yǐ)提(tí)振信心和(hé)预期、激发活力为(wèi)主要手段，让经济(jì)自(zì)发的内生修复。

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　　扩需求(qiú)：自发修(xiū)复消费(fèi)，主动(dòng)稳定投资

　　会议(yì)提(tí)出(chū)，积极的财政政策要“加力提(tí)效”，稳健的货(huò)币政(zhèng)策要“精(jīng)准(zhǔn)有力”，延续了去年12月会议的(de)表述(shù)。对(duì)于政策的要(yào)求，本次会议(yì)强调“形成扩(kuò)大需求(qiú)的合力”，而(ér)去年12月会议的(de)相关表(biǎo)述(shù)是“加强各类政(zhèng)策协调(diào)配(pèi)合”，这说明扩大需求是未来的政(zhèng)策(cè)重心。

　　一方面，自发(fā)修复消(xiāo)费。“要多渠道增加城乡居民(mín)收入，改(gǎi)善(shàn)消(xiāo)费环(huán)境，促进文化旅(lǚ)游等(děng)服务消(xiāo)费”。提高消费(fèi)，主要还是靠居民(mín)劳动收入的自(zì)然修(xiū)复。另(lìng)一方面，主动稳定投资。尤其是基(jī)建投资，是(shì)政(zhèng)府主动稳增长的重点。会议提到，在超大特大城(chéng)市积极稳步推进(jìn)城中村(cūn)改造和“平急两用”公共(gòng)基础(chǔ)设(shè)施建设。

　　此 外， 会议强调，要把吸引外商投资放在(zài)更加(jiā)重要的位(wèi)置，稳住外贸外资基(jī)本盘(pán)。要支持有条件的自(zì)贸试验区和自(zì)由贸易港对接国际高(gāo)标准经贸规则，开展改革(gé)开放(fàng)先(xiān)行先试。

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　　产业发展：看重实体(tǐ)经济

　　会(huì)议强调，加(jiā)快建设现代化产(chǎn)业体(tǐ)系要(yào)以(yǐ)“实(shí)体(tǐ)经济(jì)”为支撑。我们的(de)理解是，产业政(zhèng)策的重点是“实体(tǐ)经济”，这(zhè)里的(de)实体经济并不是(shì)整个GDP，而是和“虚拟(nǐ)经济”相对应(yīng)的。

　　会议明确“要(yào)夯实科技自立自(zì)强根基(jī)，培育壮大(dà)新动(dòng)能(néng)”；“要巩固和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施(shī)建设和配(pèi)套电网改造(zào)”。会议指出“要重视通用人工智能(néng)发展，营造(zào)创新生态”，也提(tí)到了“重视防范风险”。我们认为(wèi)，人工智能发展到一定程(chéng)度，监(jiān)管措(cuò)施也必然会跟上(shàng)。此(cǐ)外，在互联网领(lǐng)域，要推动平台企业(yè)规范健(jiàn)康发展，鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业探索创新(xīn)。

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　　防风(fēng)险也是重点

　　会议(yì)提出，“统(tǒng)筹做好中小银行(xíng)、保险和信托机构改革化险(xiǎn)工作”；再次强(qiáng)调房住不炒，“做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定(dìng)工作(zuò)”；“要加强(qiáng)地方政府债务管(guǎn)理，严控新增隐性债务(wù)”。我们认为，房(fáng)地产产业(yè)链(liàn)、中小金融机构的风险出(chū)清，仍是大(dà)势所(suǒ)趋(qū)，地方债务(wù)的风(fēng)险也需要化(huà)解。所以今年和去年最(zuì)大的(de)不同是疫情影(yǐng)响减弱，其他方面的(de)经济(jì)问(wèn)题依然是存在的。

　　整体(tǐ)看，二(èr)季度经济修(xiū)复速度或将放缓(huǎn)，政策相对克制。