钠电池产能(néng)规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末(mò)以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全(quán)失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山车式(shì)的涨跌折射(shè)的(de)是市场对传艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不(bù)过10多月(yuè)，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产(chǎn)能(néng)又该如何消化？过(guò)往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期(qī)天差(chà)地(dì)别等“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密(mì)度较低(dī)，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电(diàn)“备(bèi)胎”之一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出第(dì)一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传(chuán)艺(yì)科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过(guò)全资(zī)子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的(de)各种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后(hòu)一(yī)口气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的(de)前车(chē)在前，传艺科技开始有意(yì)无意(yì)地“主动”披(pī)露(lù)钠电项目进展，而(ér)公司股(gǔ)价也往往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半年的时间(jiān)已(yǐ)翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向下，无(wú)论(lùn)其如何(hé)发布“利(lì)好”消(xiāo)息(xī)，股价(jià)也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一(yī)提的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中对外发(fā)布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平(píng)等(děng)涉及(jí)公司(sī)经(jīng)营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关(guān)于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与(yǔ)钠(nà)电产能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹配无(wú)法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成(chéng)本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资(zī)金(jīn)优势，投资(zī)50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工投产(chǎn)；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和(hé)印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设(shè)备及通(tōng)讯用(yòng)板、消(xiāo)费(fèi)电子(zi)、计(jì)算机用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增(zēng)，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归(guī)母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩(jì)变动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产生的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用(yòng)于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给(gěi)深交所(suǒ)的(de)回(huí)函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科(kē)技就(jiù)是准备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能(néng)增(zēng)加(jiā)到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等(děng)组成(chéng)的联合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通过，参团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股(gǔ)票(piào)预(yù)案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依(yī)赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低于(yú)10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全(quán)部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在(zài)近(jìn)日的(de)演讲中(zhōng)所言(yán)照进现实，几年后(hòu)公(gōng)司营(yíng)收将在当前基(jī)础上(shàng)翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对这个故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外(wài)，核心还在其大干(gàn)快上后产能(néng)如何消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头(tóu)在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品(pǐn)、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车(chē)和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公告(gào)与中(zhōng)祥(xiáng)航(háng)业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能(néng)源(yuán)签订项目(mù)合作或战(zhàn)略(lüè)合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客(kè)户(hù)情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电(diàn)动(dòng)车及(jí)电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客(kè)户(hù)的反馈普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名客(kè)户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌(pái)开展送样和(hé)合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地(dì)正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业部钠(nà)电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电(diàn)池(chí)的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下(xià)来才会有较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科技却(què)十分自(zì)信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需(xū)要注意的(de)是，沉(chén)寂多年的钠(nà)电池(chí)是在(zài)此(cǐ)前锂(lǐ)价飙(biāo)涨的(de)背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月2春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对0日电(diàn)碳(tàn)价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进(jìn)程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可(kě)能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成本接近，目前三(sān)元钠电量(liàng)产(chǎn)的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链(liàn)完善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负极材料(liào)价(jià)格可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下(xià)，钠离(lí)子(zi)电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对kàn)碳(tàn)酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠(nà)电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池(chí)的(de)成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠离(lí)子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子(zi)电池在动力(lì)领域优(yōu)势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中(zhōng)曾(céng)表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格(gé)，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目(mù)投资的(de)定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏长远定力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至(zhì)终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家(jiā)常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实施地点变更为重庆市合(hé)川区工(gōng)业园(yuán)区核心区高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科(kē)技变为全资(zī)子公司(sī)重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再(zài)生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定增募(mù)资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目剩(shèng)余募(mù)资（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有的(de)投入打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以及(jí)建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个(gè)月，预(yù)计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多(duō)时间过去了(le)，截至2022年12月31日(r春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对ì)，该(gāi)项目(mù)投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预期相去甚远。

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