本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点(d_D是什么意思，_3是什么意思iǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处(chù)于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的(de)估值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的下调(diào)压(y_D是什么意思，_3是什么意思ā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日_D是什么意思，_3是什么意思(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库(kù)需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未有太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位(wèi)置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场整体以区(qū)间振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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