今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行(xíng)业在(zài)人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其(qí)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前十1亿等于多少万大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却(què)取(qǔ)得了(le)突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领1亿等于多少万域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内(nèi)的四只个(gè)股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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