本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多(duō)位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目(mù)前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较(jiào)大。

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