看看周(zhōu)末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价(jià)格创去年(nián)11月以来(lái)新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定(dìng)程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘(pán)中拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡(xī)虽(suī)然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上(shàng)游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风抓蚯蚓真的能赚钱吗侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开(kāi)始主(zhǔ)持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有(yǒu)了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月抓蚯蚓真的能赚钱吗份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去(qù)库存(cún)，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负(fù)值(zhí)，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度(dù)也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)抓蚯蚓真的能赚钱吗空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人(rén)气(qì)一(yī)般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食(shí)，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易(yì)充(chōng)分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的(de)影响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预(yù)计(jì)后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每(měi)个月维持(chí)在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽(zǐ)和(hé)菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增供应或者上(shàng)游成(chéng)本端的变化因素的(de)影响；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库(kù)。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决(jué)定(dìng)豆油盘(pán)面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加(jiā)而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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