北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自中国的(de)投资者(zhě)是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基(jī)金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投资(zī)对象(xiàng)均为中(zhōng)国(guó)公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到(dào)一(yī)些更好的公司(sī)，而(ér)这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的(de)影(yǐng)响，也是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理(lǐ)，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据(jù)三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的(de)是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去(qù)3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均(jūn)值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了(le)估值相对(duì)行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一(yī)如(rú)既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能(néng)源(yuán)领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味业(yè)等这类之前商品信誉(yù)受过不(bù)良影响(xiǎng)的公(1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗gōng)司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域(yù)，其(qí)中饮(yǐn)料(liào)行(xíng)业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲(fēi)特(tè)关(guān)注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等(děng)待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的(de)18家公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起(qǐ)酒企(qǐ)，上述(shù)三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的(de)5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差(chà)来看，差距最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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