金(jīn)融界5月(yuè)11日(rì)消息(xī) 央行今(jīn)日发布2023年4月份(fèn)金融数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发(fā)放(fàng)的人民(mín)币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷(dài)款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金(jīn)融(róng)企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币(bì)存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落(luò)，主因居民存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更可能重回(huí)表外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经(jīng)历(lì)了一季度的爆发(fā)式(shì)增长后，信(xìn)贷在(zài)4月明(míng)显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一(yī)季度透(tòu)支了(le)部分(fēn)银行(xíng)信贷额度(dù)和企(qǐ)业信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边(biān)际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高(gāo)基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因(yīn)居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而非企(qǐ)业(yè)活(119出警收费吗 119出警收费标准是多少huó)期存(cún)款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银(yín)行倾(qīng)向(xiàng)于让(ràng)理财产品(pǐn)在(zài)季末到期，使资金回流成存(cún)款，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然(rán)后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经(jīng)营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)看(kàn)法较(jiào)为一致(zhì)，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节性规(guī)律。119出警收费吗 119出警收费标准是多少在(zài)本月数据中，居民端(duān)出现了(le)新增存款，新增贷(dài)款同(tóng)时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于(yú)居民存(cún)款的(de)去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源(yuán)分析认为(wèi)4月居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少更可能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对(duì)于4119出警收费吗 119出警收费标准是多少月(yuè)的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示(shì)在放(fàng)缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大(dà)部(bù)分，居民端(duān)中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映(yìng)了居民端(duān)在前期购房需求脉(mài)冲式(shì)释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会(huì)持续维持在低位。

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