金融界(jiè)4月(yuè)28日消息(xī) 为(wèi)规范开展内地与香港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)相关业务，保(bǎo)护境内外(wài)投资者合法权益，维护利率(lǜ)互(hù)换市场秩序，中国人民银行制定了《内(nèi)地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》，现(xiàn)予(yǔ)以公(gōng)布，自2023年4月28日(rì)起(qǐ)施行。

　　中国人民银(yín)行有(yǒu)关部门负责(zé)人表示(shì)，未来中(zhōng)国人民银行将根(gēn)据(jù)市场发展情况，适时增加(jiā)投资(zī)品种，调整交易和清算额度(dù)，优(yōu)化(huà)交易(yì)清算安排，为境外投资者提供更加便(biàn)利高效的风(fēng)险管理工具。另(lìng)外(wài)，两地监管当局(jú)将(jiāng)结合各方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适(shì)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm时研究扩(kuò)展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银(yín)行有关部(bù)门负(fù)责人就(jiù)《内地(dì)与香港利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通(tōng)合(hé)作管理暂(zàn)行办(bàn)法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行要求(qiú)的境外投资者包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人民银行关于(yú)境外央行、国际(jì)金融组织、主权(quán)财富基金运用(yòng)人民(mín)币投资银行间市场有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于(yú)进(jìn)一步做好境外机构投资(zī)者(zhě)投资(zī)银行间债(zhài)券市场有关(guān)事宜的公告》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地(dì)与香港(gǎng)债券市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成(chéng)银行间债券市场准入备(bèi)案的境外投资者(zhě)等，可根据《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市(shì)场互联互(hù)通合作管理暂行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相(xiāng)关规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向(xiàng)互换(huàn)通”境内外投资(zī)者可以签署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交(jiāo)易(yì)前可以与交易对手方签署(shǔ)经中国人(rén)民银(yín)行认(rèn)可的衍生品主协议或其(qí)他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内投资者应当将是否签署协议、签(qiān)署协议(yì)类型(xíng)等事项向中国(guó)外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心备案。目前，中国银行(xíng)间市场交易商协会(huì)正在研究制(zhì)定“互换通”衍生品(pǐn)协议(yì)，待其(qí)正(zhèng)式发布后也可(kě)供境内外(wài)投资者(zhě)选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通(tōng)”境外投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投资者现(xiàn)阶段可在银行间市场(chǎng)开展符(fú)合集(jí)中清算要求的人民币(bì)利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外(wài)电子交易平台、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些？境外投资者的(de)对手方、交易模(mó)式有(yǒu)哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的(de)境外(wài)电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加入(rù)其他受(shòu)认可(kě)的电(diàn)子交易平台，受认可的境内电子(zi)交易平台为(wèi)中国外汇交(jiāo)易(yì)中心。

　　为便利境(jìng)外(wài)投资(zī)者开(kāi)展人民币利(lì)率互换交易，“北向互换通”参照“债券通(tōng)”相关安排(pái)，由(yóu)境内投资者（即“互换通”报(bào)价商）与境外投资者进行(xíng)交易，“互换通(tōng)”报价商名单(dān)可在中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交(jiāo)易在境内(nèi)电子交易平台(tái)达成，交易一经达成即视为交易已确认。境外投(tóu)资者可(kě)通过(guò)中(zhōng)国人民银行认可的境外(wài)电子交易(yì)平台与境内电子交易平(píng)台(tái)的连接(jiē)，向(xiàng)境内电子(zi)交易平台发送交(jiāo)易指令，与“互换通(tōng)”报价商(shāng)达(dá)成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境内(nèi)清算机构(gòu)和香港证监(jiān)会认可的境(jìng)外清算机构包(bāo)括哪些机构？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人民银行认可(kě)的(de)境(jìng)内清(qīng)算(suàn)机构为银行间市场(chǎng)清(qīng)算所股份有限公司（以下简称上海清算(suàn)所），香港证(zhèng)监会认可的(de)境(jìng)外清算机构为香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)旗下香港场外结算有限公司（以下简称(chēng)场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者开展集中清(qīng)算(suàn)的主要流程是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请获得场外结算公司清算会员资格或作为清算客户委托场(chǎng)外结算公(gōng)司综合清算(suàn)会员(yuán)代理清算，并(bìng)与场外结算(suàn)公司综合清算会(huì)员(yuán)签订客(在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmkè)户清(qīng)算(suàn)协议。交易达成后，境(jìng)内外清算机构对交易(yì)进行(xíng)风控检查，对于符合集中(zhōng)清(qīng)算要求(qiú)的交(jiāo)易及时纳入集中清算。境外机构通过场(chǎng)外结算公(gōng)司或其综(zōng)合清算(suàn)会员完(wán)成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外(wài)清算(suàn)机构如何进(jìn)行衍生(shēng)品交(jiāo)易(yì)的(de)合约(yuē)替(tì)代(dài)？

　　答(dá)：合(hé)约替代是(shì)指清(qīng)算机构作(zuò)为中央对手方针对已成交的交易充当买方(fāng)的卖方和卖方的(de)买方的(de)一种法律安排，并据此与买方和(hé)卖方建(jiàn)立两个新合约，以清偿买卖双方之间的初始债务。“北(běi)向互换通”业务中，境外与境内参(cān)与者(zhě)达成的交易在经(jīng)过上海清算所与场外结算公司(sī)的集中(zhōng)清算审核后，上海清算所与(yǔ)场外结算公司于当日将交易进行合(hé)约替代(dài)，进入集中清算，生成为(wèi)三个独立的新(xīn)合约，分别为境外参与者与场外结算公司、场外结算公司与上海清算所、上(shàng)海清算所(suǒ)与境(jìng)内(nèi)参与者之间(jiān)的合约。境(jìng)外(wài)与境内参与(yǔ)者之间将不(bù)再存(cún)在(zài)合同关系。对于未纳入(rù)集中清算的交易，依照成交双方约定的处置方(fāng)式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境资(zī)金(jīn)流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换(huàn)通”业(yè)务场景下，上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司之(zhī)间(jiān)的跨境资金结算主要通过人民币跨境支付(fù)系统办理。同时，场(chǎng)外结算公司可在境内银行开(kāi)立(lì)人民(mín)币(bì)基(jī)本存(cún)款账户(hù)和人民币“互换通”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作(zuò)为极端情(qíng)况下应急结算安(ān)排(pái)。NRA账户收支范(fàn)围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交易结算需要(yào)在应急情(qíng)况下所融入资(zī)金的本息和费(fèi)用以及符合中国人民银行(xíng)规(guī)定的其他收入支(zhī)出等。

　　此(cǐ)外(wài)，作(zuò)为“互换(huàn)通”业务(wù)风控(kòng)方(fāng)案的(de)一部(bù)分，上(shàng)海(hǎi)清算所与场(chǎng)外(wài)结(jié)算公(gōng)司(sī)将针对双方清算(suàn)所之间的风险敞口建立“互(hù)换通”资源池安排。双方(fāng)向“互换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该(gāi)资源池独立(lì)于(yú)每(měi)一中央对手方从各自清(qīng)算参与者收取和追缴的保证金、清算基(jī)金(jīn)之外，不用于任(rèn)何会员机构的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向(xiàng)资源池缴纳(nà)的资金(jīn)存放在以场外(wài)结算(suàn)公司名义于(yú)境外开立的“互换(huàn)通”专用账户，场外结算公司向资源池(chí)缴纳的资金存放在以上海清(qīng)算(suàn)所名义于境内开(kāi)立的(de)“互换通”专用人(rén)民币/外币账户，相(xiāng)关账户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度管理(lǐ)要求。场外结(jié)算公司与上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)每日基于双方清算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资(zī)源池要求，并(bìng)通过境(jìng)内外存(cún)管银行办理(lǐ)人民币或外币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇(huì)报责任的机构(gòu)应(yīng)当及时履行报(bào)送义务。上海清算所和境内资源池存(cún)管银(yín)行应当向人(rén)民币跨境收(shōu)付信息管(guǎn)理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤销的(de)交(jiāo)易如涉及(jí)双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当进行跨境(jìng)人民币收支信息报送(sòng)。上海(hǎi)清算所、境内投(tóu)资(zī)者等相关主体应当(dāng)按照规定履行(xíng)国际收(shōu)支统计(jì)申报义务，原则上(shàng)“互换通”交(jiāo)易和资源池(chí)业务由上海清算所集中进(jìn)行(xíng)国(guó)际收支(zhī)统计申报，补偿金等不经由(yóu)上海(hǎi)清算所清算的(de)交易(yì)或资金收付(fù)，由境内投(tóu)资者等相关(guān)主体进行国际(jì)收支统计申(shēn)报(bào)。

　　九、如何理解“北向互(hù)换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通(tōng)”充分考虑境(jìng)外投资者投资银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场的(de)情况，初期(qī)全市场每日交易(yì)净限额(é)为200亿元人民币（即全部境外投(tóu)资者通过“北(běi)向互换通”开展利率互换交(jiāo)易在(zài)轧差后的名义本金净(jìng)额每日不超过200亿(yì)元人(rén)民(mín)币(bì)），清算限额(é)为(wèi)40亿元人民币(bì)（即上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公司之间净头(tóu)寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元人民币）。未(wèi)来(lái)，可根据市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)情况适时(shí)调整额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结(jié)算行应(yīng)当遵守的(de)人民币购售业务相关规定具体包括(kuò)哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民(mín)币购售业(yè)务的相关文件主要包括：《中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)关于明确(què)跨境人民币(bì)业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整(zhěng)人民(mín)币(bì)购(gòu)售(shòu)业务(wù)管(guǎn)理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银(yín)行(xíng)关于拓宽人民币(bì)购(gòu)售业务范围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行 国家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民(mín)银行办(bàn)公厅关于加强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人民币购售业务宏观审慎管理有(yǒu)关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于完善人民币购售业(yè)务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完(wán)善(shàn)人(rén)民(mín)币购售业(yè)务境外参(cān)加(jiā)行和(hé)境外清算(suàn)行(xíng)进入(rù)银行间外汇市场有关(guān)事项的公告(gào)》（中(zhōng)汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行(xíng)在(zài)境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用(yòng)现(xiàn)有境外清(qīng)算行和境(jìng)外参加行的(de)业务模式、产品种类和信息报(bào)送等相关安排。根据《办法》和人(rén)民币购售业务管理规(guī)定，香(xiāng)港结算行(xíng)在境(jìng)内银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘头(tóu)寸时，应当(dāng)确保与其相关的境外投资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使(shǐ)用外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的，其交易(yì)到期或不(bù)再继续参与的，原(yuán)则(zé)上应(yīng)当通(tōng)过(guò)香港结算行兑换回(huí)外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的(de)境外投资者通过(guò)“北向(xiàng)互换通”投资内地银行间金(jīn)融衍生品(pǐn)市场，使用外汇的境外投资者(zhě)可在香港结(jié)算行办理(lǐ)外汇(huì)资(zī)金兑(duì)换，香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)由此所产生的头寸(cùn)可到境内(nèi)银行间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资(zī)者可(kě)选择一家香港(gǎng)结算(suàn)行办理业务(wù)。香港结算行为(wèi)境(jìng)外投资者(zhě)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm办理外(wài)汇(huì)资金(jīn)兑换时(shí)，应(yīng)当做(zuò)好真实性审核相关(guān)工(gōng)作，确(què)保所兑换的资金用于“北向(xiàng)互换通”交易。其(qí)交易到期所得的人民币(bì)资金，可继续投资，如用于非(fēi)“北向互换通”投资用途(tú)，应当通过香港结算行(xíng)兑换为外汇。

　　十二、“北(běi)向互换通”交易报(bào)告有哪些要求(qiú)？

　　答：境内外投资者和相关(guān)金融市场基础(chǔ)设施应当向中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)认可的交易报告库报告“北向互换通”交易(yì)相关(guān)数据。中国(guó)外汇交易中心是中(zhōng)国人民银行认可的“北向互换通”数据的(de)交易报告库，在中国(guó)外(wài)汇交易中心达成(chéng)的“北向互换通”交易(yì)，境内外(wài)投资者无需另行报告。此外(wài)，中国人民银(yín)行(xíng)和相(xiāng)关监管部门可以根据需要向基础设施调取与境外投(tóu)资者投资活动相关(guān)的数(shù)据。

　　十三(sān)、《办法》发(fā)布(bù)后，还(hái)会发布相关配套业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布(bù)，境内电子(zi)交易平台、境(jìng)内外(wài)清算机构将制订(dìng)配套的(de)业务(wù)规则(zé)等文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发(fā)展(zhǎn)计(jì)划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交易清算安(ān)排，为境外投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)更加便利高效的风险管理(lǐ)工具(jù)。另(lìng)外，两地(dì)监管当局将(jiāng)结合(hé)各方面(miàn)情况，在风险可(kě)控、对等互利的原(yuán)则下，适(shì)时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm