A股“股王”之(zhī)争进入白热(rè)化阶段(duàn)，中国(guó)移动股价周中创历史新高(gāo)，一度从(cóng)独占(zhàn)A股市值榜(bǎng)首近3年的茅台手(shǒu)中抢下“A股之王”的光(guāng)环，引发市场热议。截至周五收盘(pán)，茅(máo)台(tái)最终(zhōng)以(yǐ)微弱优势反超，但地位已岌岌可危。值(zhí)得注(zhù)意的是，因中国(guó)移(yí)动在A+H两地(dì)上市，若按其A股(gǔ)股本计算则不过是一场(chǎng)计(jì)算上的乌(wū)龙，但若均按照A股股价等数据计算(suàn)，则其总市值一度达2.19万亿(yì)元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创、中特(tè)估(gū)、人工智(zhì)能等(děng)一系列(liè)热(rè)点催化下，中国(guó)移动今年(nián)股价累计最(zuì)大涨幅(fú)已近(jìn)60%，自去年上市以来最近一(yī)年股价累计最大涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台股价则几乎仅(jǐn)在原地踏(tà)步。有市场人(rén)士认(rèn)为，中国(guó)移动和茅台这场股王宝(bǎo)座的争夺可(kě)能揭示着A股未(wèi)来的(de)发展趋势(shì)。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启(qǐ)示录：消(xiāo)费回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫 数字经济时代带来预备新(xīn)股王

　　A股总市值(zhí)榜首之争(zhēng)，向来是市场关注(zhù)焦点(diǎn)，回顾历史来看，最(zuì)近十(shí)多年来股(gǔ)王变迁的背(bèi)后似乎(hū)也反应着(zhe)国内经济趋势和产业价(jià)值的变化。

　　回溯(sù)2007年(nián)中国石油登陆(lù)A股时，市值一度超过8万(wàn)亿人民币。不仅稳(wěn)居A股第一，甚(shèn)至登(dēng)顶全球资本市场市值之首，得益于当时基建大发(fā)展时期，中石油在(zài)股王的位置(zhì)上稳坐了(le)八(bā)年，直到2015年工商银行依托当年互(hù)联网(wǎng)金融牛(niú)市(shì)成(chéng)为新(xīn)锐股王。再后(hòu)来，随(suí)着我国在(zài)2018年进(jìn)入消费牛市，开启了(le)此后三年的消费白马股大(dà)牛市，也成就了如(rú)今(jīn)贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇、勾(gōu)股大(dà)数(shù)据(jù)；资料来源：微信(xìn)公众号市值观察4月17日文章(zhāng)《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而(ér)最(zuì)近两年，虽然(rán)茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑，但(dàn)在高端白酒的(de)高估值泡(pào)沫下，以及今(jīn)年(nián)春节(jié)后白酒行业(yè)的终(zhōng)端动销几乎并未达到预期，整个白酒板块经历回调，公司(sī)股(gǔ)价也现(xiàn)大(dà)幅(fú)下(xià)跌。近日(rì)，中国移动的(de)突(tū)然崛起更是(shì)开始对其王位(wèi)发出了挑战(zhàn)。

　　市场(chǎng)分析指出，中国(guó)移(yí)动(dòng)一(yī)度(dù)超越贵州茅台市值这一(yī)历史性事件背(bèi)后(hòu)，除了离不开国家政策持续(xù)推进的数字经济(jì)，与最近(jìn)爆(bào)火的(de)人工智能两(liǎng)大概念加持(chí)，还有(yǒu)来自于“中特估”这(zhè)个新概(gài)念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根(gēn)据(jù)数(shù)据显(xiǎn)示，当前(qián)美股市值前十(shí)的上市公司中(zhōng)，苹(píng)果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为(wèi)科技(jì)股。有分析认为，科技进步已成(chéng)提升生(shēng)产力的重要(yào)因(yīn)素，二级市场(chǎng)对科技(jì)企业的(de)态度能一定程度显(xiǎn)示出科技(jì)企(qǐ)业的(de)竞争(zhēng)力强度。因此(cǐ)，以中国(guó)移动为(wèi)代表(biǎo)的科技股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台为代(dài)表的(de)消(xiāo)费股似(shì)乎也(yě)预示着市(shì)场中(zhōng)的积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度转型的(de)背景下，实力强劲并实(shí)现(xiàn)华丽转身的中(zhōng)国移动，已经逐渐成(chéng)引(yǐn)领中国(guó)经济潮流的主力(lì)军。信达(dá)证券研报表示，公(gōng)司作为国企数字经济(jì)担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等(děng)创(chuàng)新业务，伴随算力网络的进一(yī)步(bù)发展，将拉(lā)动底(dǐ)层云计算业(yè)务(wù)的需求，公(gōng)司具备较强的 IDC/云计算业务(wù)能力，正在(zài)从传统(tǒng)管道运(yùn)营商向数(shù)字(zì)科技领军企业加(jiā)快(kuài)跃(yuè)迁升级，有望首先迎(yíng)来估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从(cóng)估值修复(fù)情况来看，根(gēn)据(jù)光大证券(quàn)4月(yuè)15日(rì)研报显示，2022年底以来，截(jié)至4月13日(rì)，三大运营商股价(jià)涨幅均超过20%，其(qí)中中(zhōng)国(guó)电信(xìn)涨幅(fú)达(dá)62.3%，中国(guó)移动涨幅达(dá)40.5%；三(sān)者估(gū)值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近五(wǔ)年区间平均(jūn)PB（LF）。以(yǐ)中国移动为代表的(de)三(sān)大运营商板(bǎn)块，借助“央企低估(gū)值+数(shù)字经(jīng)济”成(chéng)为(wèi)率先修(xiū)复的板块。

　　▌中国移(yí)动的新魔法能否打(dǎ)破“茅台(tái)魔(mó)咒”？

　　与(yǔ)此同(tóng)时，还有另一个故事引发市(shì)场热议。即很(hěn)长(zhǎng)一段(duàn)时间以来，A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)一直流传(chuán)着“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多股价超过茅台的上市公司(sī)，在(zài)风光散(sàn)尽之后(hòu)往往下场(chǎng)都不太好。本次中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)直接在(zài)市值上超越茅(máo)台，结果是否会不一(yī)样呢？

　　回看(kàn)那(nà)些中了“茅(máo)台魔咒”的A股上市公司，有同(tóng)样(yàng)中(zhōng)字头的中(zhōng)国船(chuán)舶，其(qí)在(zài)2007年依托船舶(bó)业景气度(dù)提升，股价超越(yuè)茅(máo)台并一度(dù)突破300元/股(gǔ)，但好景不长，在2008年金融危机(jī)爆发、船(chuán)舶业跌入(rù)冰点后极速缩水至30元附近，至今中国(guó)船(chuán)舶股价(jià)维持在24元左右。此外，海普瑞、神(shén)州泰岳、安硕信(xìn)息、中文在线、全通教育等多家公司股(gǔ)价均超(chāo)越茅台，但最后的(de)结果不是(shì)业绩暴雷就是股(gǔ)价毫无(wú)原因跌跌不(bù)休。

　　可以看(kàn)出的是，上述公司(sī)的陨落大(dà)部(bù)分主要(yào)是由(yóu)于行业景气度(dù)变化以及股市景(jǐng)气度无(wú)法维持。而茅台凭(píng)借其产品稀缺性以及(jí)长期稳稳增长的利(lì)润，最终一次(cì)次(cì)甩开这些曾经短暂领先者(zhě)。对于一家企业股价(jià)能否持续上(shàng)涨以及(jí)维持高位，市场普遍(biàn)观点(diǎn)还是认(rèn)为(wèi)，实(shí)际需要看公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收(shōu)规模超茅台约(yuē)7倍的中国移(yí)动，为(wèi)什么此前(qián)市值却一直不(bù)如茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认(rèn)为，大致归结为两个重要原(yuán)因。一方(fāng)面，茅台越卖越贵，但话费越交越少。在市场化的作用下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左右的高价(jià)，而中国移动虽掌握着大把的通信类资(zī)源(yuán)，但作为央企需(xū)要承担“提速降(jiàng)费”的责任，也就不能(néng)无(wú)拘束(shù)地涨价。另(lìng)一方面即(jí)是成本(běn)方面的问题，中国(guó)移(yí)动本质作为通信基础设施企业，需要(yào)持续不断的建设投入(rù)，从2G到5G，其近(jìn)十年资(zī)本开支合计(jì)1.82万(wàn)亿元。相比之(zhī)下，茅台就像一门(mén)“躺赢”的生(shēng)意，基本不需要如此沉重的资本开支(zhī)，也不需要面临追赶最(zuì)新技术(shù)的焦虑。

　　因此，从财务数(shù)据可以看出，中(zhōng)国移动今(jīn)年一季(jì)度的营(yíng)收(shōu)是茅台的(de)8倍，但净利润(rùn)却差别不大，销售毛利率(lǜ)更(gèng)是有(yǒu)着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期来看，一(yī)系列信号表明(míng)中国移(yí)动可能正(zhèng)在迎(yíng)来一些变化。

　　随着(zhe)5G建设高峰期的结(jié)束，中国移动(dòng)此(cǐ)前表示，2022年是三(sān)年投(tóu)资高峰的最后一年，2023年(nián)起资本开支(zhī)不再增(zēng)长，2023年计划资本(běn)开(kāi)支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿元。据(jù)业(yè)内人士测算，这意味着届时全(quán)年资本开(kāi)支占收入比重将(jiāng)低于18%，创下(xià)2007年以(yǐ)来的新低(dī)。

　　同时(shí)，更(gèng)加重要的(de)是(shì)，随着移(yí)动互联网进(jìn)入下半(bàn)场(chǎng)，行业(yè)重心已(yǐ)转向产业互联(lián)网和智能化，中国移动加速转型下正在抓紧(jǐn)机遇。信(xìn)达证(zhèng)券研报表示，中国移动数字化转型收入“第(dì)二曲线”不断(duàn)攀升，去年公司数字化转型收入对主(zhǔ)营(yíng)业务收入(rù)增(zēng)量贡(gòng)献(xiàn)达到79.5%，占主(zhǔ)营业务(wù)收入比提升(shēng)至 25.6%，成为(wèi)公司收入增(zēng)长的第一(yī)驱动力。此外，公司(sī)移动(dòng)云(yún)收瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思入规模实现新(xīn)跨越，去年移动(dòng)云收(shōu)入达到503亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长108.1%，连续(xù)三年实现翻倍暴涨，综合实(shí)力迈入国内(nèi)业界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思